9月上旬，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為196.4萬噸，維持高位。9月16日，主要城市鋼材庫存繼續(xù)回升至1425萬噸；國(guó)際鋼鐵價(jià)格指數(shù)小幅上漲至204.4；9月19日，上海熱軋板卷、螺紋鋼分別下跌40元/噸、60元/噸至4800元/噸、4660元/噸。9月19日，消費(fèi)地萊鋼、邯鋼、昆鋼焦精煤價(jià)格保持穩(wěn)定；產(chǎn)煤地山西襄垣瘦煤、瘦精煤每噸分別上漲15元、30至725元/噸、1270元/噸，其它地區(qū)價(jià)格保持穩(wěn)定。
9月19日，秦皇島、廣州港煤價(jià)保持穩(wěn)定，秦皇島庫存上升38.7萬噸至707.4萬噸；9月16日，廣州港煤炭庫存下降17.9萬噸至244.5萬噸。9月19日，產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格，山西太原動(dòng)力煤上漲20元/噸至625元/噸，其它地區(qū)保持穩(wěn)定；9月16日，消費(fèi)地電廠煤價(jià)保持穩(wěn)定。9月15日，BDI指數(shù)環(huán)比上漲125點(diǎn)至1907點(diǎn)；9月14日，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲21.34點(diǎn)至1649.55點(diǎn)。
上周全國(guó)無煙煤價(jià)格保持穩(wěn)定。9月19日，各地尿素價(jià)格除華魯恒升保持穩(wěn)定外，其它地區(qū)均出現(xiàn)不同程度的下跌：河南心連心、云天化、蘭花科技分別下跌30元/噸、60元/噸、20元/噸至2250元/噸、2380元/噸、2250元/噸。
9月19日，甲醇價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，除陜西榆天化暫時(shí)穩(wěn)定外，其它地區(qū)均繼續(xù)上漲：兗礦國(guó)宏、唐山中潤(rùn)、山西焦化、博源運(yùn)銷每噸分別上漲10元、180元、50元、50元至每噸2980元、3000元、2760元、2650元。9月16日，布倫特原油小幅下跌至112.22美元/桶、NYMEX天然氣小幅下跌至3.81美元/百萬英熱單位；長(zhǎng)江有色鋁最低價(jià)下跌210元/噸至17660元/噸，倫敦LME鋁現(xiàn)貨價(jià)下跌116美元/噸至2339美元/噸。
近期觀點(diǎn)及推薦公司焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)冶金用煤繼續(xù)走強(qiáng)，鋼鐵產(chǎn)量維持高位，鋼材庫存略有增長(zhǎng)但總體保持低位，保障房建設(shè)加速繼續(xù)提振焦煤需求。動(dòng)力煤方面煤炭需求持續(xù)旺盛，9月下旬開始的大秦鐵路檢修也將影響煤炭運(yùn)輸，中煤在山西的所有井工礦被要求停產(chǎn)整頓，一系列事件的影響下動(dòng)力煤價(jià)有望在10月開始的冬儲(chǔ)煤拉動(dòng)下重新步入上漲通道。
目前行業(yè)估值16倍左右，低于歷史平均水平。8月份CPI雖然環(huán)比回落但仍維持高位，在宏觀流動(dòng)性沒有改善的背景下煤炭板塊缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但考慮到煤價(jià)的上漲預(yù)期，我們繼續(xù)看好盈利確定的煤炭行業(yè)的相對(duì)收益。
